2021 年 9 月 23 日
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196体育app 副总裁
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196体育app 金融服务副总监
投资者应该使用环境、社会和治理 (ESG) 因素来为他们的决策提供信息的概念正在流行。对于那些相信公正和可持续的企业在创造更公平的未来方面发挥重要作用的人来说，这无疑是一件好事。但是，在此过程中存在丢失基本概念的风险。其中一个概念是企业（包括机构投资者）有责任尊重人权。
今天 ESG 收到的情况可能看起来很突然，但却有充分的理由发生：气候变化的物理影响在每个季节都变得更加明显，全球大流行迫使重新审视整个公司价值链的人力资本，并且下降民主和政治两极分化的趋势大大增加了各地公司的法律、运营和声誉风险。在此背景下，不难让投资者相信ESG对企业价值创造的实质意义。
然而，这种将 ESG 考虑仅视为影响企业价值创造和财务回报的一系列因素的视角可能会危及196体育正在寻求实现的结果。
简而言之，尊重人权不仅仅是一个 ESG 因素，而是所有公司（包括机构投资者）预期行为的全球标准。人权不是要解决的谨慎社会主题的子集，而是全球商定的所有人的成就标准，涵盖范围广泛的相互依存的公民、政治、经济、社会、文化和环境权利。
...只有当企业能够履行其尊重人权的责任时，企业才能创造价值。
在商业环境中，这表现为采用人权政策、在整个企业中嵌入对人权的尊重以及进行人权尽职调查的责任——换句话说，一种基本的方法和思维方式，而不仅仅是一个要解决的问题.至关重要的是，采取行动解决人权风险不应取决于它们与企业价值创造的相关性；企业价值的创造只有在企业能够履行其尊重人权的责任时才会发生。
然而，情况往往恰恰相反。当投资者将企业的风险和机遇定位为评估 ESG 绩效的核心指标时，公司的反应是过多关注股东的意见，而忽视权利受到影响的人的声音。通过汇总 E、S 和 G 因素的评级，尽管在社会标准上造成人权损害，但由于在财务实质性环境标准上的排名较高，投资者可能会将公司标记为 ESG 表现出色的公司。
这是个问题。许多投资者将受托责任误解为限制他们采取任何行动的能力，这些行动不会在短期内明显增加受益人或客户的财务状况。虽然人们面临的严重风险通常与企业面临的风险交织在一起，但衡量支付生活工资（例如）的回报在短期内可能并不明显。
关于 ESG 优点的公开辩论往往忽视商业和人权的发展，例如将联合国商业和人权指导原则 (UNGPs) 纳入经合组织跨国企业指南以及随后建立负责任的商业行为OCED 对机构投资者的指导。联合国最近的一份报告强调了这一缺点，发现“投资者对人权的了解仍然有限，包括人权的定义、它们与 ESG 因素的相关性以及有意义的人权尽职调查。”
196体育相信，商业和人权框架解决了当今 ESG 领域的许多弱点，重要的组织也在朝着这个方向努力。欧盟通过将企业行为者的人权期望编纂成法典，在重新定义负责任的企业和 ESG 投资方面发挥了领导作用——例如，《可持续金融披露条例》要求投资者披露 ESG 品牌投资对人类和社会的不利影响。地球不考虑财务重要性，而拟议的欧盟“社会分类法”也以人权标准和框架为基础。
“ 双重重要性”的概念在新的欧盟企业可持续发展报告指令的提案中占据突出地位，特别有前途。基于二十年的标准制定，双重重要性清楚地表明企业以两种不同的方式负责——对投资者负责，创造企业价值，对整个社会负责，对人类和环境产生影响。196体育需要两者的标准。
双重重要性的两个维度是相互关联的，因为对人和环境的影响越来越多地与企业价值创造相互作用。这已被称为“ 动态重要性”，明智的公司将设法向投资者传达他们如何处理这种关系。然而，双重重要性的两个维度——对投资者来说，对企业价值的创造，对社会，对人和环境的影响——是截然不同的，完全是根据自己的优点而存在的。
十年前，联合国人权理事会对 UNGPs 的一致认可使包括投资者在内的所有公司都有责任尊重人权的观念有了新的清晰度，无论其对财务回报的重要性如何。无论如何，让196体育抓住投资者对 ESG 兴趣增加的时机，推进更负责任的业务形式；但196体育不要忘记真正公正和可持续发展的概念基础，并确保 ESG 运动履行其尊重人权的责任。
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